互盈策略观潮谋新策，蓄势迎长虹——汇正财经2025年第四季度策略会圆满落幕，多维度解码投资机遇

时值十四五规划收官、十五五政策预热的关键节点，A股市场正处于“政策托底、产业突破、资金共振”的重要窗口期。10月11日，汇正财经以“观潮谋新策，蓄势迎长虹”为主题，成功举办2025年第四季度策略会。本次大会通过线下主会场及线上直播形式，吸引了众多投资者参与。活动汇聚宏观经济学家、知名市场投资人、公募基金经理及资深投顾团队互盈策略，从宏观政策、周期赛道、新能源、半导体等当前热议领域，为投资者拆解未来投资主线。

汇正研究所联席所长虞瑞捷在开幕致辞中表示，当前市场面临的多重机遇，本次策略会旨在整合多维度视角，为投资者厘清“十四五收官期的业绩兑现机会”与“十五五预热期的政策红利方向”。未来，汇正财经始终以“专业严谨、扎根市场”为核心，以更精准的研究、更务实的策略，助力投资者在复杂市场环境中把握机遇。

刘煜辉：中国股市未来三年的高度，取决于能否把当前的战略优势转化为战略胜势

上海首席经济学家金融发展中心副主任、中国首席经济学家论坛理事刘煜辉，在《攻守易势，强者思维》的主题演讲中深入剖析全球与国内经济格局。他指出，当前中美博弈已从“中国被动应对”转向“战略优势主动出击”。全球层面，美欧日已进入财政+货币双宽松”周期，叠加国内PPI向正区间修复的确定性，未来A股指数有望进一步突破。此外，对于货币金融领域，他提到需推动人民币“退旧群建新群”，通过核心资产代币化，打造人民币循环新生态，未来力争抢占全球金融交易额。

杨首骏：周期股的机会不在“追涨”而在“逢调布局”，当产能过剩化解、政策落地，“低估值+高景气”的双击就会到来

汇正财经首席策略师杨首骏发表《反内卷大幕拉起，周期板块好戏连连》的主题演讲，提出“反内卷的本质是终结低价倾销，而非简单涨价”。他通过数据对比指出，当前有色、化工、水泥建材等周期股估值显著低于AI、TMT等热门板块，存在修复空间。海外方面，美联储降息推动大宗商品走强，黄金、钨矿、稀土价格持续上行；国内方面，7月以来多晶硅、碳酸锂等新能源上游材料经历“预期驱动上涨-政策落地前回调”，当前回落恰是布局窗口。他总结到，铜、铝、碳酸锂、稀土等领域供需矛盾突出，四季度有望率先迎来业绩与估值双击。

姚中元：储能从“辅助工具”到“核心资产”，成长空间比光伏更明确

汇正财经首席投资顾问姚中元以《光伏储能“加速期”下的产业投资逻辑》为主题，提出光伏并非“产能过剩无机会”，而是进入“技术迭代驱动的结构性行情”。2030年国内光伏装机目标是2020年的6倍，当前BC电池、超抗电池等新技术正替代传统多晶硅，海外新兴市场（中东、东南亚）装机增速超100%互盈策略，成为消化国内产能的关键。此外，储能领域是新质生产力核心资产，更具爆发力。投资端需聚焦三大方向光伏逆变器、储能电芯、新型电池技术，这些领域兼具政策确定性与业绩弹性。

顾晨浩：半导体先进制程将与AI深度绑定，国产替代的机会在于“细分突破、逐步替代”

汇正财经首席研究员顾晨浩围绕《AI浪潮之下：国产半导体行业投资新机遇》，揭示半导体与AI的深度绑定关系。AI算力需求翻番，而高端AI芯片依赖半导体先进制程，若缺乏自主技术，中国将在AI浪潮中陷入被动。当前国内半导体设备国产化率约25%，但细分领域分化显著。国内技术突破加速，已有企业实现技术落地，在细分参数上追平海外，未来替代空间广阔。对于大基金三期加持的设备、材料企业或将成为攻坚主力。

圆桌对话：25年四季度投资者机会展望

进入圆桌对话环节，靖亚资本合伙人骆银银、汇安基金管理有限责任公司基金投资部总经理陆丰、汇正财经资深投顾金光锋、汇正财经资深投顾高建围绕第四季度投资者机会，从从宏观到实操，在一二级视角碰撞下，拆解实操策略。